定價低廉+性能比肩D模型+開源，DeepSeek 引起關(guān) 注。2025 年 1 月 20 日，DeepSeek 正式發(fā)布 DeepSeek-R1 模型， 并同步開源模型權(quán)重。該模型在后訓(xùn)練階段大規(guī)模使用了強化學(xué) 習(xí)技術(shù)，在數(shù)學(xué)、代碼、自然語言推理等任務(wù)上，性能比肩 OpenAI 的 o1 正式版。API 定價方面，DeepSeek-R1 API 服務(wù)定價為每百 萬輸入 tokens1 元（緩存命中）/4 元（緩存未命中），每百萬輸 出 tokens16 元；約是 OpenAI-o1 對應(yīng)定價的 1.8%/3.6%和 3.7%。 技術(shù)路徑上，DeepSeek-R1 拋開傳統(tǒng)監(jiān)督微調(diào)路徑，通過強化學(xué) 習(xí)和冷啟動數(shù)據(jù)的結(jié)合，在推理任務(wù)中取得了與 OpenAI-o1 系列 模型相當(dāng)?shù)男阅埽瑸閲鴥?nèi) AI 產(chǎn)業(yè)提供了J具性價比的選擇方案。
DeepSeek 與國產(chǎn)算力：形成打破海外 AI 壟斷的合力。DeepSeek 通過算法創(chuàng)新，大幅降低了推理模型輸入/輸出定價。在短期內(nèi)， 加強了國產(chǎn)訓(xùn)練芯片對海外G端訓(xùn)練芯片的替代邏輯，同時使國 產(chǎn)芯片在推理端更具性價比，為國產(chǎn)算力芯片打開了潛在市場空 間，加速其在訓(xùn)練、推理側(cè)的部署和應(yīng)用。近期，DeepSeek 系列 新模型上線華為昇騰社區(qū)。據(jù)華為官方，部署 DeepSeek-V3 模型 需配置 4 臺 Atlas 800I A2（8*64G）服務(wù)器資源。國內(nèi)方面，京 東云、騰訊云、火山引擎、阿里云等也已官宣上架 DeepSeek 模 型，國產(chǎn)算力利用率預(yù)期提升。海外方面，亞馬遜、微軟、英偉 達等科技巨頭也陸續(xù)接入 DeepSeek-R1。長期視角下，盡管 DeepSeek 降低了單個模型的部署成本，但部署大模型的成本下降 有望吸引更多廠商關(guān)注并使用 AI 技術(shù)，AI 應(yīng)用有望大規(guī)模落地， 推理算力需求將顯著增長，相關(guān)廠商有望加速進入業(yè)績兌現(xiàn)期。 國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈中，芯片、服務(wù)器、IDC 和云服務(wù)等環(huán)節(jié)龍頭廠 商有望充分受益。
AI 應(yīng)用：AI 普惠化趨勢下，產(chǎn)品大規(guī)模落地可期。DeepSeek 的 開源和低成本特性有望促進 AI 技術(shù)普惠化，使 AI 應(yīng)用更具爆發(fā) 潛力。2025 年 2 月 10 日，李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，研究 提振消費有關(guān)工作。會議指出，強化消費品牌引L，支持新型消 費加快發(fā)展，促進“人工智能+消費”等，持續(xù)打造消費新產(chǎn)品 新場景新熱點。我們認為在此背景下，AI 有望深度賦能傳統(tǒng) SaaS、 IaaS 業(yè)務(wù)模式，打造產(chǎn)品差異點，刺激消費意愿。同時，海外方 面，部分 AI 應(yīng)用相關(guān)個股已逐步兌現(xiàn)業(yè)績，在 AI 應(yīng)用前沿落地 場景中， AI 應(yīng)用產(chǎn)業(yè)有望迎來共振期。
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